美国7月就业数据疲软助推美债上涨，美联储9月降息可能性加剧

XM外汇官网APP报道，美国美债美联在美国最新公布的月业疲弱就业数据后，国债市场迅速走高，数据上涨尤其是疲软短期国债，其收益率显著下降，助推创下20年来8月首日最大跌幅。储月

美东时间周五上午，降息剧2年期美债收益率一度降至3.7165%，性加日内下滑23.35个基点，美国美债美联成为2001年以来8月首日的月业最大单日跌幅。这表明短期国债投资者当日实现了显著的数据上涨账面收益。

Capital Economics的疲软经济学家James Reilly指出，这一变动幅度相当大，助推原本市场预计8月初会较为平静，储月但MOVE指数已在周四降至2022年初以来最低水平，降息剧这一剧烈波动显然打破了市场预期。

就业数据的疲软是导致市场反转的关键因素。7月新增非农就业岗位仅7.3万个，远低于市场预期。此外，5月和6月新增就业人数被下修了净25.8万个。这一系列迹象促使市场大幅提高了对美联储9月降息的预期，推动美债收益率普遍下行。

TS Lombard首席经济学家Freya Beamish表示，在当前数据背景下，美国9月降息的可能性增加。市场策略师Peter Boockvar也指出，投资者现在基本上可以押注美联储将在9月降息。

近期，美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼均表态支持降息，原因在于对劳动力市场恶化的担忧。然而，当前通胀水平仍不容忽视。根据6月发布的消费者物价指数(CPI)，美国年通胀率高达2.7%，明显高于美联储设定的2%目标。贸然降息可能在关税影响尚未充分显现的情况下，导致更高的通胀。

Bianco Research总裁Jim Bianco在一次网络研讨会中提到，债市似乎将就业市场视为“一个必须通过货币政策加以应对的挑战”。他同时警告：“如果债市解读就业数据，认为需要宽松政策来刺激经济，结果可能是推高通胀，而非创造更多就业。”

相比之下，长期美债市场的反应相对温和。10年期美债收益率最低降至4.229%，为4月中旬以来最大单日跌幅；30年期美债收益率仅小幅下降0.0077个百分点。

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