关税难以撼动豪车需求! 欧洲车企们被特朗普重创之际 法拉利(RACE.US)利润逆势增长

根据XM外汇官网APP的关税报道，法拉利（RACE.US）在第二季度的难撼利润逆势上扬，主要受益于SF90 XX及12Cilindri豪华车型及定制化超级跑车的动豪强劲需求，成功抵消了额外关税的车需长影响。法拉利表示，求欧企们第二季度总营收同比增长4%至17.9亿欧元（约20亿美元），洲车重创之际尽管略低于市场预期的被特18.3亿欧元，但营业利润增长6%至7.09亿欧元。朗普利RS利公司还表示，法拉随着美欧贸易协议降低了Trump所威胁的润逆50%关税，其对全年业绩指引更有信心，势增并取消了原先预留的关税50个基点利润率“下行缓冲垫”。

尽管整体营收稍显不足，难撼法拉利股价一度在米兰下跌4.8%。动豪今年以来，车需长该股累计上涨1.5%。法拉利大幅避免了保时捷等竞争对手的业绩大幅下滑，后者在本周的财报中表示，由于特朗普领导的贸易战，下调了业绩指引。投资者普遍看好这家意大利豪车制造商，认为其可以将额外的关税成本转嫁给富裕客户。法拉利还表示，预计下半年的“工业成本”将有所降低。

美国与欧盟于周日达成一致，将进口自欧盟成员国的车辆关税降低至15%，远低于之前的27.5%的关税，但仍高于特朗普新贸易政策实施前的2.5%。值得一提的是，法拉利的所有车型都在意大利生产，无法通过转移生产来降低成本。美国是其最大市场，占其交付量的四分之一。尽管如此，法拉利仍有大量订单，取消率很低，显示出其定价能力和品牌忠诚度远超竞争对手。

为了维持近40%的整体毛利率，法拉利首席执行官贝内代托·维尼亚需证明能在不影响两年交付等待名单的情况下，将成本转嫁给美国客户。该公司此前曾计划将美国部分车型的售价上调最多10%以应对特朗普的关税政策。

与此同时，兰博基尼，这一法拉利的传统竞争对手也报告称，由于对插电式混合动力车型的强劲需求，上半年交付量创下新高，尽管利润因关税压力下降约6%。这表明，即使全球奢侈品市场需求降低，对顶级豪车的需求依然强劲且电动化超级跑车仍具韧性。法拉利将于10月发布其首款纯电动车型。

法拉利的客户主要是超高净值人群，以身份和收藏价值为主要购买动机，而不仅仅是价格，因此客户的“价格接受度”显著高于其他豪华车品牌，这也解释了为何法拉利在3月宣布的加价未引发订单流失。

相比之下，大众、雷诺等欧洲汽车制造商受特朗普关税政策影响，利润大幅下滑。大众汽车第二季度营收为808亿欧元，同比下降3%；营业利润为38.3亿欧元，同比下降29%。因关税导致上半年成本增加13亿欧元（约合15.3亿美元），大众汽车预计2025年的营业销售回报率将调降至4%至5%，低于此前的5.5%至6.5%预测。

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